德银:人民币债券有望纳入国际主要债券指数

    更新时间:2018-01-13 18:51:40 浏览量:

  德意志银行集团高级策略师刘立男发表报告称,人民币债券可能于2018年中期纳入JPM-GBI指数,或于2018年下半年纳入另一主要全球债券指数。

  德银认为,中国债市已经准备就绪。这个判断有以下三个基础:第一,2017年债券通开通,外汇衍生品和利率衍生品市场对外开放,以及税制澄清,不仅实现了中国目前74万亿人民币固定收益市场的全面开放,还有效消除了全球投资者对进入国内债券市场投资后,人民币完全可兑换和资本跨境流动便利性的担忧。

  第二,对外汇远期交易中外汇储备要求的降低,对金融改革和对外开放的强调,标志着中国已经做好了继续深化金融改革的准备。

  德银认为,2018年全球经济将保持增长活力,中国经济整体运行持续稳定,并继续实施刺激性财政政策。中国经济政策将更加注重增长质量和防范金融风险。这意味着货币/流动性政策和金融法规将向“收紧”方向倾斜。融资成本和债券益率的上调,也反映出市场对上述政策倾斜的预期,使人民币益率的绝对水平与历史标准和其他亚洲债券市场对比,仍具吸引力。

  德银维持对未来五年,外资进入人民币债券市场规模将达7000-8000亿美元的预期,其中约40%来自民间资本,约60%为公共/官方投资。预计2018年在岸债券市场的新增外资总额将达7000亿元人民币,外资流入的步伐将在2018至2020年加快。

  未来五年,德意志银行认为中国国内债券股票市场将不断吸引国际投资者参与,外资流入总规模将达1-1.15万亿美元。这些发展将进一步提升中国的中长期国际收支状况、丰富国内市场投资者结构、提高市场流动性和定价效率、提升市场透明度,从而共同促成良好的人民币国际化的长期前景。

标签:国际经济
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