亚太智库传媒:许小年:悲观情绪一扫而空

    更新时间:2018-03-16 15:39:40 浏览量:

  《亚太INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济时报》是一家集新媒体INgtai/ target=_blank class=INfotextkey>平台、大数据INgtai/ target=_blank class=INfotextkey>平台、智库INgtai/ target=_blank class=INfotextkey>平台“三融合”为一体的“智库型媒体”,以数据采集和分析为基础,以INfotextkey>He/ target=_blank class=INfotextkey>建设性、思想性、独立观点INfotextkey>内容特色,INfotextkey>服务于INfotextkey>中国乃至INfotextkey>全球智库、政府和INfotextkey>企业,为各个INgyu/ target=_blank class=INfotextkey>领域INfotextkey>管理者提供可行的趋势判断和分析,并为其决策提供参考。

  编者按:近些年INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济下行,INfotextkey>Com/yuanchuang/xuxiaonian_17458/ target=_blank class=INfotextkey>许小年是很ing/ target=_blank class=infotextkey>著名的悲观派。他曾多次表示INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济正在步入“中等INfotextkey>收入陷阱”。不过,在近日举办的2018中金财富INfotextkey>论坛上,INfotextkey>Com/yuanchuang/xuxiaonian_17458/ target=_blank class=INfotextkey>许小年对INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的前景却转向乐观。本文为INfotextkey>Com/yuanchuang/xuxiaonian_17458/ target=_blank class=INfotextkey>许小年在INfotextkey>论坛的发言,有删节。本文选自《亚太INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济时报》2018年2月1日头版。

  当前的情况,INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们观察到的是INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济增长速度放缓,整个增长重心从10%左右降到今天的6%、7%,原因INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么?

  INfotextkey>一个原因是经过了几十年投资高速增长,资本积累的过程基本上INfotextkey>Heng/ target=_blank class=INfotextkey>完成了,资本不再稀缺,反而INfotextkey>变成了过剩的生产要素。工业化的过程,我认为INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经基本INfotextkey>Heng/ target=_blank class=INfotextkey>完成了。

  INfotextkey>全球金融INfotextkey>危机之前INfotextkey>中国INg/ target=_blank class=INfotextkey>固定资产投资INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经开始放慢,INfotextkey>但是为了应对2008年金融INfotextkey>危机,INfotextkey>中国政府推出了4万亿的刺激计划,使得本来逐渐下降的INg/ target=_blank class=INfotextkey>固定资产投资突然INfotextkey>出现了跳升。它延长了工业化阶段的投资高峰INfotextkey>同时也给INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们INfotextkey>带来了后患——今天在各行各业普遍存在的大量的过剩产能。

  INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们INfotextkey>可以看到,从2009年4万亿执行INfotextkey>Com/yuanchuang/zhihou/ target=_blank class=INfotextkey>之后,INg/ target=_blank class=INfotextkey>固定资产投资逐年下滑,到2016年INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经进入了单位数INfotextkey>时代。2017年INfotextkey>Com/yuanchuang/guji/ target=_blank class=INfotextkey>估计是和GDP同步,而在工业化阶段,INg/ target=_blank class=INfotextkey>固定资产投资的增长是GDP的2倍。

  作为INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的INfotextkey>一个重要的推动力投资INfotextkey>Hege/ target=_blank class=INfotextkey>这个引擎正在熄火。INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们INfotextkey>Com/yuanchuang/yuqi/ target=_blank class=INfotextkey>预期,今后INg/ target=_blank class=INfotextkey>固定资产投资和GDP基本保持同步增长,也INfotextkey>就是单位数的同步增长。它标志着INfotextkey>中国进入了后工业化INfotextkey>时代。

  后工业化INfotextkey>时代另外INfotextkey>一个表现是PPI(生产价格指数)。在2009年投资高峰后,从2012年开始PPIINfotextkey>就是绝对的负增长,一直持续到2016年。

  INfotextkey>Hege/ target=_blank class=INfotextkey>这个通缩表明INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么?表明产能过剩。从宏观INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的总体供求形势来判断,INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经从计划INfotextkey>时代的短缺INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济INfotextkey>变成当前的过剩INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济。

  从2011年、2012年,一直到2016年价格曲线走出了INfotextkey>非常清晰的“L”型。这INfotextkey>就是2015年人民日报权威人士发表讲话的INfotextkey>时候所提出INfotextkey>一个概念

  INfotextkey>Com/yuanchuang/benren/ target=_blank class=INfotextkey>本人赞成INfotextkey>Heyang/ target=_blank class=INfotextkey>这样INfotextkey>一个结论。INfotextkey>我的INfotextkey>Heng/ target=_blank class=INfotextkey>学生讽刺我说,教授,很少见到你和政府保持一致的。我说这(说法)好像不甚准确。

  有些人讲,为INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么INfotextkey>去年下半年PPI反弹INfotextkey>HeINfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>这么强劲?这分明是很宽阔底部的“U”型。INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们看了一下数据,右边的“U”型很好解释,有三个原因第一,2016年的中期,货币又开始松宽。第二,补库存。第三,供给侧的行政干预。

  这三个因素合在INfotextkey>一起,使得价格看上去走出了“U”型。INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们分析,“U”型后面起来的因素INfotextkey>都是无法持续的。因此我INfotextkey>Com/yuanchuang/geren/ target=_blank class=INfotextkey>个人的预测,右边扬起来的线又会下滑,INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济“L”型的判断不变。

  它的INfotextkey>出现有INfotextkey>两个前提条件。第INfotextkey>一个条件,是要消除INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们INfotextkey>多年执行拉动需求政策所积累的系统风险,INfotextkey>特别是过高的负债和过多的产能,这INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经构成INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济中潜在的系统风险。在去产能和去杠杆方面INfotextkey>如果INfotextkey>Com/yuanchuang/buneng/ target=_blank class=INfotextkey>不能取得显著的进展INfotextkey>Hege/ target=_blank class=INfotextkey>这个新周期INfotextkey>不会INfotextkey>出现。

  第二个条件是促进INfotextkey>企业的IN/ target=_blank class=INfotextkey>创新,形成新的增长点。刚才INg/ target=_blank class=INfotextkey>已经说了工业化阶段的增长主INfotextkey>要是靠投资在拉动,后工业化阶段投资跟GDP同步增长,INfotextkey>Com/yuanchuang/INfotextkey>meiyou/ target=_blank class=INfotextkey>没有INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么拉动INfotextkey>Com/yuanchuang/zuoyong/ target=_blank class=INfotextkey>作用,增长点从基层来、从微观来。

  这也是INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么INfotextkey>中央政府在过去几年提出INfotextkey>两个概念。第INfotextkey>一个概念INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济进入新常态。新常态INfotextkey>我的解释是后工业化时期,对这一INfotextkey>市场上INfotextkey>Com/yuanchuang/INfotextkey>meiyou/ target=_blank class=INfotextkey>没有充分的理解

  第二概念是供给侧,这也是INfotextkey>非常支持INfotextkey>一个观点。新的INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济增长动力不是INfotextkey>来自于政策刺激之下的拉动需求,而是INfotextkey>来自于供给侧的效率的INfotextkey>Com/yuanchuang/tigao/ target=_blank class=INfotextkey>提高。新常态转向供给侧,这INfotextkey>都是未来INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济INfotextkey>发展INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们需要关注的重点。

  最近我做了一些INgye/ target=_blank class=INfotextkey>行业的INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究和INfotextkey>企业的INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究。INfotextkey>Com/yuanchuang/yINwei/ target=_blank class=INfotextkey>因为在宏观的层面上,INfotextkey>感觉后工业化时期INfotextkey>Com/yuanchuang/INfotextkey>meiyou/ target=_blank class=INfotextkey>没有INfotextkey>me/ target=_blank class=INfotextkey>什么太大的ingxi/ target=_blank class=infotextkey>惊喜,INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济更多的亮点是在基层,是在INfotextkey>企业,是在微观层面上。

  看到微观层面上这些INfotextkey>企业,INfotextkey>特别是民营INfotextkey>企业,INfotextkey>他们在进行的这些IN/ target=_blank class=INfotextkey>创新活动,使我在宏观层面上的悲观INgxu/ target=_blank class=INfotextkey>情绪一扫而空。INfotextkey>建议大家多去INfotextkey>看看INfotextkey>企业,少看宏观,多看微观。在判断未来INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的INfotextkey>时候少看政策,多看INfotextkey>企业。INfotextkey>Com/yuanchuang/yINwei/ target=_blank class=INfotextkey>因为看政策好像我兴奋不起来,INfotextkey>但是一看INfotextkey>企业,我到处INfotextkey>可以找到兴奋点。

  我相信只要INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们坚持INfotextkey>市场化的改革和对外对内开放,围绕着INfotextkey>Com/yuanchuang/tigao/ target=_blank class=INfotextkey>提高INfotextkey>企业效率来做制度上的配套,用IN/ target=_blank class=INfotextkey>创新驱动INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的增长,INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们INfotextkey>Com/yuanchuang/INfotextkey>meiyou/ target=_blank class=INfotextkey>没有理由对INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济的未来andao/ target=_blank class=infotextkey>感到悲观。INfotextkey>如果INfotextkey>men/ target=_blank class=INfotextkey>我们能够做到这一点,INfotextkey>中国INgji/ target=_blank class=INfotextkey>经济INfotextkey>可以进入INfotextkey>一个新的INfotextkey>发展阶段。INfotextkey>Hege/ target=_blank class=INfotextkey>这个新的INfotextkey>发展阶段中增长率也许不INfotextkey>那么高,但它是高ishu/ target=_blank class=INfotextkey>技术含量的、高质量的增长。

  广东省省情INfotextkey>调查INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究中心是经省委宣传部、省编办批准,由广东省INfotextkey>Hehui/ target=_blank class=INfotextkey>社会科INfotextkey>学院成立的具有INfotextkey>立法人地位的全省综合性省情INfotextkey>调查INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究机构,是一家特色ingxian/ target=_blank class=infotextkey>明显、机制灵活、具有INfotextkey>立法人治理结构的新型智库。

  广东省省情INfotextkey>调查INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究中心坚持以“关注民生、影响决策、INfotextkey>服务INfotextkey>Hehui/ target=_blank class=INfotextkey>社会”为宗旨,主要承担INfotextkey>组织开展省情INfotextkey>调查INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究及有关形势分析INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究INfotextkey>Com/yuanchuang/gongzuo/ target=_blank class=INfotextkey>工作,形成了基于INfotextkey>调查数据的特色智库INfotextkey>Com/yuanchuang/yanjiu/ target=_blank class=INfotextkey>研究模式,为省委、省政府及有关部门提供决策参考的基本职能。

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