美联储政策路人皆知,其他7大央行是否会如影随形?

    更新时间:2017-08-19 14:32:04 浏览量:
猪猪猪财经网讯: 美联储7月一如预期维稳利率,且称将会很快开始实施资产负债表正常化计划。这意味着只要没有太多意外,美联储9月开始缩表或已“铁板钉钉”。美联储的货币政策可谓路人皆知,而其他7大央行是否也会如影随形呢?

美联储政策路人皆知,其他7大央行是否会如影随形?

★ 时至年中,美联储几乎要把全年政策都说完了

北京时间7月27日(周四)凌晨,美联储公布了7月利率决议,决定将联邦基金利率维持在1.00-1.25%的区间不变,几乎符合市场一致预期。于此同时,美联储在公布的政策声明中,用“很快”一词向市场暗示了,只要未来8周的经济数据大致符合预期,或者说没有太大偏差的话,那么美联储就将会在9月的会议上宣布开启缩减资产负债表的计划。

猪猪猪财经网小编曾在7月初的文章中认为,美联储对于加息的迫切度其实不如“缩表”。从7月的政策声明来看,《变数还是确定?美联储2017下半年货币政策大猜想》一文中提出的第二种政策路径猜想,目前来看是比较切实的想法,即美联储9月开启“缩表”,然后12月再完成一次加息。(猪猪猪财经网提醒,美联储下次公布利率决议时间为北京时间9月21日02:00,届时还将公布最新的经济预期和“点阵图”,此后在02:30主席耶伦也将召开新闻发布会。)

美联储称,“如果经济发展基本符合预期,将会很快开始实施资产负债表正常化计划”。正是这“很快”一词时,被市场认为就是下次(9月)会议了。

在描述通胀时,美联储表示,“整体通胀和剔除能源和食品价格的核心通胀的同比增速均录得下滑,通胀水平低于2%”。和此前一次政策声明想比,美联储将“近期”这一限定词删除了,至少表明了美联储对于通胀放缓的担忧可能不是暂时的。与此同时,将“通胀水平一直略低于2%”改成了“通胀水平低于2%”,也印证了这一点。这一态度的转变,足以促使美联储在9月甚至是11月会议(无新闻发布会)上,对于加息一事保持谨慎。

根据联邦基金利率期货显示的概率来看,截至7月28日,交易员们认为美联储今年12月加息的概率为46.7%,略低于50%,足以说明目前市场对于美联储年内再加一次息的前景并不看好。

美联储政策路人皆知,其他7大央行是否会如影随形?
(图1:截至2017年7月28日,美联储加息概率分布图,市场对于美联储年内再加一次息的前景保持谨慎)

当然,除了就业和通胀,美联储表示,还会关注“反应金融市场和国际情势发展的指标”。这或许是和总统特朗普入主白宫半年来风波迭起有关,包括官员辞职、通俄门调查、医改议案闯关一再失败、推进增加基建支出和税改的竞选承诺遥遥无期等。但美联储终究会是依据经济数据及数据预期来制定决策的,因此在看到政治不确定性对经济产生切实的效果前,想必他们不太会理会政府的那些事。

★ 警惕加拿大央行加速加息风险

对于美国的邻居——加拿大来说,是G10中最先跟着美联储加息的国家。

7月28日(周五)公布了加拿大5月GDP数据,结果显示远超预期,其中年率增速录得4.6%,大大超出预期的4.1%和前值3.3%。自2014年夏天油价崩盘后,加拿大就开始谋求经济转型,试图摆脱对油价的重度依赖。目前看来,似乎转型有所成效。

在7月的利率决议后的新闻发布会上,加拿大央行行长波洛兹展现出了对于加拿大经济的乐观看法。他表示,加拿大的经济状况已经不需要再靠货币刺激政策来支持,而且已经看到薪资通胀有所上升。

从隔夜掉期利率暗含的加息概率来看,市场认为加拿大央行下次加息的时间节点很可能是在10月末,概率高达75.2%,而就在两个月前,市场对于加拿大利率位于1%的概率几乎为0%。目前,加拿大利率为0.75%。

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